如何解读7月中国进出口增速超预期的现象丨重阳问答

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Q:在美国7月结速英语 对中国出口商品加征关税背景下,中国7月出口同比增速12.2%,好于预期,请问重阳投资咋样解读7月进出口数据?  

可能性美国对中国的首轮征税清单包含范围相对较窄,以及对应的次要商品美国进口替代弹性相对较低,加之人民币兑美元自年内高点可能性贬值约9%,许多人认为对中国出口的整体影响可能性较为有限。  

A:7月,以美元计价的中国出口同比增长12.2%,增速高于市场预期和前值;进口同比增长27.3%,大幅高于市场预期。  

出口平稳增长,对美出口增速同样稳定。7月中国出口同比增速12.2%,1-7月的出口累计同比增长12.6%。出口延续了去年11月以来的平稳表现,目前仍所处13年以来的较高水平。总体来看,7月的进出口数据并未明显体现出贸易战的影响。对美出口方面,7月中国对美国的出口增速为11.2%,较上月相比仅有小幅回落,且回落幅度也在历史数据月度波动的正常范围之内。可能性美国对中国的首轮征税清单包含范围相对较窄,以及对应的次要商品美国进口替代弹性相对较低,加之人民币兑美元自年内高点可能性贬值约9%,许多人认为对中国出口的整体影响可能性较为有限。当然,可能性美国在上月又宣布了对价值30亿美元的中国出口商品加征关税的清单,随后 要是我排除有受到第二轮清单影响的出口商“抢跑”,从而抵消了7月贸易战对中国出口负面影响的可能性,都时需留待后续海关细项数据宣布后进行验证。 

 汽车和原油拉高进口增速。从可能性宣布的主要进口商品类别来看,原油进口和汽车进口是7月进口增速上行的最主要贡献因素。往后看油价中期仍有向上压力,年内油价对进口增速的向上支撑应该仍能持续,力度可能性有所减弱。7月可能性进口关税落地,汽车进口增速大幅反弹至72%,不过过去4个多多多多月的合计汽车进口增速仅为4%,从过去一年的数据来看仍属于较弱水平,结合近期微观车企销售数据不佳的状态,国内对于汽车的消费需求或有所减弱,7月事先汽车对进口增速的支撑相当于率消退。自美进口方面,7月在美国对中国340亿美元征税后,中国对美国的对等征税清单也随即生效,不过从中国自美国进口数据来看,7月同比增速为11.1%,较上月仍小幅上行了1.五个百分点,自美进口增速未见明显变化。  

前瞻地看,后续可能性贸易战继续发酵,可能性美国对中国的第二轮30亿清单中包括了更多美国进口替代弹性相对较高的商品,如家具灯具类商品等,整体征税规模也更大,随后 可能性会对中国对美国出口产生一定影响,时需密切关注。进口方面,我国商务部此前于上周五宣布了对价值300亿美元的自美进口商品加征关税的清单,从涉及到的商品状态来看,金额较大的征税类别基本一定会对美依存度相对较低的项目,我国在相关商品的进口上应仍有一定腾挪空间。随后 ,许多人认为贸易战继续发酵后对我国自美进口可能性会有负面影响,但整体影响相对可控。